낮은 유동성

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낮은 유동성

[경제동향] 유로지역의 총유동성 확대 추세 지속(12.09)

ㅇM3 증가율(전년동월대비)은 10월중 5.8%를 기록하여 2 4분기 5.4% 및 3 4분기 5.6%에 이어 완만하나마 상승세를 나타내었고 3개월(중심이동평균) 기준으로도 5∼7월 5.2%에서 8∼10월 5.8%로 계속 높아짐으로써 총유동성은 2004년 중반 이후 점차 확대되는 추세 (주벨기에구주연합대표부대사관 12.09일자 보고)

⇒ 이러한 총유동성 확대 현상은

①통화보유의 기회비용이 저금리 기조로 낮은 낮은 유동성 수준에 머물면서 통화성자산 및 민간신용 수요 확대를 뒷받침하고 있는 데다

②그 동안의 경제 금융상황 불확실성 저하에도 불구하고 경제주체의 위험기피성향이 여전히 높아 통화자산에서 장기자산으로의 포트폴리오 조정이 예상보다 더디게 진행되고 있기 때문

ㅇ구성항목별로는 M1 증가율이 익일만기예금 둔화로, 단기시장성금융상품(M3- M2) 증가율은 RP 둔화 및 단기채무증서 감소 전환으로 각각 전월보다 하락하였으나 단기예금(M2-M1)은 정기예금 감소세 축소에 주로 기인하여 계속 확대

ㅇ대응항목별로 보면 통화금융기관의 일반정부신용이 국채발행을 중심으로 둔화세를 지속한 반면 민간신용은 가계 및 기업대출이 모두 늘어 증가세 확대

ㅇM3 증가율(전년동월대비)은 9월중 5.8%를 기록하여 2 4분기 5.4% 및 3 4분기 5.6%에 이어 완만하나마 상승세를 나타내었고 3개월(중심이동평균) 기준으로도 5∼7월 5.2%에서 8∼10월 5.8%로 계속 높아짐으로써 총유동성은 중반 이후 점차 확대되는 추세

  • 통화보유의 기회비용이 저금리 기조로 낮은 수준에 머물면서 통화성자산 및 민간신용 수요 확대를 뒷받침

·이러한 경향은 현재와 같은 저금리 기조 지속, 그리고 유동자산 전환에 소요되는 거래비용을 감안할 때 상당히 강한 것으로 보임

  • 한편 경제주체들은 2003년 중반 이후 안전도 및 유동성이 높은 통화자산에서 장기자산으로 포트폴리오를 조정하여 왔으나 과거 경험에 비추어 매우 느리게 진행됨으로써 총유동성 둔화효과는 제한적으로만 낮은 유동성 나타남

·이는 그 동안의 경제 금융상황 불확실성 저하에도 불구하고 경제주체의 위험기피성향이 여전히 높은 데에 그 근본원인이 있는 것으로 풀이

  • 경제주체의 포트폴리오 변동분을 감안한 조정M3 증가율도 최근 2분기 동안 M3 증가율 실적치를 상회하는 가운데 점차 높아지고 있는 것으로 추산

⇒ 이에 따라 저금리의 총유동성 확대효과가 포트폴리오 조정에 따른 둔화효과를 압도하고 있는 것으로 전망

ㅇM1은 익일만기예금(9월 8.0% → 10월 7.2%)을 중심으로 증가율이 전월의 9.7%에서 9.0%로 하락하였지만 높은 수준 지속

전쟁과 인플레이션으로 인해 월스트리트는 전략을 바꾸다

우크라이나 전쟁은 두 번째 달에 시작되며 월스트리트는 낮은 수준의 긴장감에서 장기간의 갈등에 이르기까지 여러 가지 가능한 시나리오를 고려합니다.한 시나리오에서 Goldman Sachs Group Inc. 는 스태 플레이션에 대한 저렴한 보험을 권장합니다.BlackRock은 다른 채권의 단기 채권을 선호합니다그리고 프랑스 타이탄 아문디 SA는 유동성 강화에 대해 경고합니다.

(블룸버그) 우크라이나 전쟁은 두 번째 달에 시작되며 월스트리트는 낮은 수준의 긴장감에서 장기간의 갈등에 이르기까지 여러 가지 가능한 시나리오를 고려합니다.한 시나리오에서 Goldman Sachs Group Inc. 는 스태 플레이션에 대한 저렴한 보험을 권장합니다.BlackRock은 다른 채권의 단기 채권을 선호합니다그리고 프랑스 타이탄 아문디 SA는 유동성 강화에 대해 경고합니다.

“우리는 지정 학적 불확실성이 높은 기후에 살고 있습니다.” 라고 127 억 달러의 자산을 관리하는 런던의 BlueBay 자산 관리 투자 책임자 인 Mark Dowding은 말했습니다.“이번 달 동안 지진이 낮은 유동성 발생한 것을 보았기 때문에 이러한 위험 보험료 인상 중 일부는 영구적 일 것입니다.언제라도 무슨 일이 일어날지 누가 알겠어요?다음 한두 시간 안에 모든 헤드 라인이 나올 수 있습니다.”

합의의 한 가지 요점은 인플레이션이 단기적으로 감소하지 않을 것이며, 많은 사람들은 유동성과 거래 조건이 훨씬 더 어려워 질 수 있다고 경고합니다.

“시장 유동성 조건은 지금까지 탄력적 인 것처럼 보이지만 이것이 주목의 대상입니다.” 라고 2.3 조 달러의 자산을 관리하는 유럽 최대 펀드 매니저 인 Amundi의 최고 투자 책임자 인 Vicent Mortier는 말했습니다.채무 불이행 보험 및 풋 옵션과 같은 파생 상품으로 포트폴리오를 다룹니다.

런던의 Baring Investment Services Ltd.

유럽 수석 전략가 인 아그네스 벨라이쉬 (Agnes Belaisch) 는 “장기간의 전쟁은 많은 사람들에게 가능성이있는 중간 시나리오입니다”라고 말했습니다.

그의 견해로는 미국 달러는 여전히 견고한 피난처 자산입니다.유로존 주변 국가의 단기 채권 스프레드는 매력적입니다.

UBS 글로벌 자산 관리의 최고 정보 책임자 인 Mark Haefele에 따르면 중소기업 기술 회사의 장기 주식은 국가 안보가 강화되는 시대에 잘 작동 할 수 있다고한다.웹 사이트에 따르면 UBS Group AG는 26억 달러의 자산을 관리하고 있습니다.해펠은 사이버 보안 부문 및 통신 분야의 5G +와 같은 기술에 대한 투자를 선호합니다.

BlackRock Financial Management Inc. 의 마이클 프레드릭스와 저스틴 크리스토펠 (Justin Christofel) 은 수요일 고객에게 메모를 썼습니다.

DBS Bank Ltd. 의 경우 가격 책정 능력을 가진 회사에 중점을 둔 대규모 글로벌 기술이 회사의 선택 사항이며, 이는 세계가 일반적으로 주식에 긍정적 인 것으로 간주되는 시나리오 인 “인플레이션 성장”으로 돌아갈 것으로 예측합니다.그러나 많은 투자자들과 마찬가지로 DBS는 우크라이나와 러시아에 대한 에너지 의존도를 해결하는 데 느리게 진행될 것이기 때문에 유럽 행동에서 저체중입니다.

BlackRock의 투자 연구소에 따르면 단기 채권은 장기 채권보다 매력적으로 보입니다. 중앙 은행은 공식 금리를 제한적인 영역으로 밀어 넣는 대신 적당한 공급 중심 인플레이션으로 생활하는 법을 배울 것이기 때문입니다.

BII는 “중국과 러시아와의 유대 관계는 일부 투자자들에게 중국 자산을 피하도록 압력을 가할 수있는 지정 학적 낙인의 위험을 야기했다”고 경고했지만 다른 중앙 은행이 조정함에 따라보다 유연한 정책의 가능성을 감안할 때 중국 주식은 DBS와 BII 모두에게 선호되는 포지션이다”고 경고했다.

수석 글로벌 전략가 크리스토퍼 스마트 (Christopher Smart) 는 “내일 제재가 해제되더라도 러시아의 전통적인 고객은 공급 업체를 다양 화하려고 노력할 것”이라고 말했다.

베어링은 상품 통화에 관심이 있으며 액체 수입업자를 피합니다.

BlueBay가 가장 좋아하는 것은 호주 달러와 남아프리카 랜드입니다.

골드만 삭스 (Goldman Sachs) 의 전략가 인 이안 툼 (Ian Tomb) 에 따르면 글로벌 스태 플레이션에 대한 점점 더 저렴한 헤지스는 스위스 프랑 또는 유로에 대한 미국 달러의 매수 포지션을 포함합니다

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금리·유동성 등 주택 시장과 밀접한 관계 있어

국토교통부는 “금리·유동성 등은 주택 시장과 밀접한 관계가 있으며 단순히 기준금리 인하 시점에 즉시 주택가격이 변화하지 않고, 수개월이 지나 가격 변화가 나타났다고 해서 양자 간 상관관계가 적다고 해석하기에는 무리가 있다”고 밝혔습니다. 또 “정부는 실수요자 보호, 투기수요 근절, 맞춤형 대책을 일관된 목표로 수요는 실수요자 위주로 관리하고 공급은 확대하는 등 수요와 공급 양 측면에 걸친 정책을 지속 추진하고 있다”고 덧붙였습니다.

1월 6일 국민일보 에 대한 국토교통부의 설명입니다

[보도 내용]

기준금리 인하 시점인 3, 5월 전후 유의미한 가격 변화가 보이지 않음

6.17대책으로 투자 수요가 서울로 회귀한 규제의 역설, 7.10대책으로 서울의 똘똘한 한 채로 갈아타려는 수요확대가 상승의 밑바탕

[국토교통부 설명]

일부 언론의 기준금리 인하(‘20.3월·5월) 후 서울 집값이 즉시 상승하지 않았으므로 금리 인하가 집값 상승의 주요 원인이 아니며, 정부정책 실패가 원인이라는 취지의 보도에 대해 설명 드립니다.

기준금리는 일반 수요자에 적용되는 시장 금리가 아니라 한은과 시중은행간 거래 등에 적용되는 정책금리로, 그 인하 여부가 결정되더라도 시중 은행금리 인하로 이어지기까지 시차가 있습니다.

* 기준금리 → 콜금리 → 시장금리 → 수요자에 대한 예금 및 대출 금리 변동

예를 들어, ‘20년의 경우 기준금리가 3월부터 인하되었지만, 시중 주담대 금리는 5월부터 인하되기 시작하여 8월까지도 하락세가 지속되었습니다.

기준금리 및 시중주담대 평균금리(%) 추이

또한, 시중 금리가 인하되더라도 수요자 개개인은 변경된 금리를 기반으로 주택구입이나 전세(이사) 계획 및 자금계획 등을 재수립하는 등 일정한 탐색기간을 거쳐서 대출을 받게 되므로,

단순히 기준금리 인하 시점에 즉시 주택가격이 변화하지 않고, 수개월이 지나 가격 변화가 나타났다고 해서 양자 간 상관관계가 적다고 해석하기에는 무리가 있습니다.

기준금리 인하로 시중 주담대 및 신용대출 금리 등이 인하되면, 수요자의 주택구입·전세금 마련 등을 위한 대출가격(기회비용)이 낮아지므로 전반적인 주택구입·전세수요와 함께 상급주거 이동수요 (수도권→서울 아파트)가 촉진되며,

또한, 예금보다 낮은 유동성 자산 보유시 수익률이 개선(현재가치↑)되고, 유동자금이 증가하면서 주택시장으로 유입되는 투자 수요가 늘어나 주택매매·전세가 상승요인으로 작용하는 것이 일반적입니다.

정부는 실수요자 보호, 투기수요 근절, 맞춤형 대책을 일관된 목표로 수요는 실수요자 위주로 관리하고, 공급은 확대하는 등 수요와 공급 양 측면에 걸친 정책을 지속 추진해 오고 있습니다.

6.17 대책은 법인의 투자목적 주택구입 및 갭투자 증가 등이 시장 교란요인으로 작용하는 상황에서 법인에 대한 세제강화·대출규제 및 갭투자 차단조치 등 수요관리를 강화하고, 수도권 등 비규제지역 과열양상에 대응해 필수적인 투기차단 조치를 시행한 것이며,

7.10 대책의 경우 생애최초특공비율 확대 등을 통해 무주택 실수요자의 주택 구입기회를 확대하는 한편, 다주택자 등의 투기성 거래 등에 대해 구입(취득세), 보유(종부세), 양도(양도세) 각 단계에서 세부담을 강화하는 필수적인 조치였습니다.

또한, 정부는 이 밖에도 3기 신도시 등 대규모 택지개발 및 사전청약, 공공 재개발·재건축(5.6, 8.4대책), 전세형주택 공급확대(11.19 전세대책) 등 공급기반도 지속 확충해왔습니다.

초저금리 및 풍부한 유동성 등 거시적 불안요인이 상존하는 상황에서 이러한 정책들은 다주택자의 추가구입 및 갭투자 제한, 법인의 매도유도 등 투기수요 차단 및 실수요자 보호 효과가 있었으며,

우수 입지에 품질 좋은 주택을 지속 공급하기 위한 정책도 지속 추진되었으므로, ‘20년 6월 이후의 가격 상승이 모두 정부 정책으로 인해 초래되었다고 단정하기는 어렵다고 보입니다.

앞으로도 정부는 거시경제적 제약여건상 주택시장 안정을 위한 최선의 정책은 수요관리와 공급의 균형이라는 인식하에,

투기수요에 대해서는 엄중히 대응해나가되, 실수요자는 두텁게 보호하여 안정적인 주거여건이 조성되도록 하는 한편,

국민 소득 향상과 이에 따른 수요변화에 부응할 수 있는 품질 좋은 주택공급 확대를 위해 최선의 노력을 다하겠습니다.

문의: 국토교통부 주택정책과 044-201-3324

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기사 이용 시에는 출처를 반드시 표기해야 하며, 위반 시

제37조(낮은 유동성 출처의 명시) ① 이 관에 따라 저작물을 이용하는 자는 그 출처를 명시하여야 한다. 다만, 제26조, 제29조부터 제32조까지,
제34조 및 제35조의2의 경우에는 그러하지 아니하다. ② 출처의 명시는 저작물의 이용 상황에 따라 합리적이라고 인정되는 방법으로 하여야 하며, 저작자의 실명
또는 이명이 표시된 저작물인 경우에는 그 실명 또는 이명을 명시하여야 한다. 닫기

제138조(벌칙) 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 500만원 이하의 벌금에 처한다. 1. 제35조제4항을 위반한 자 2. 제37조(제87조 및 제94조에 따라 준용되는 경우를 포함한다)를 위반하여 출처를 명시하지 아니한 자 3. 제58조제3항(제63조의2, 제88조 및 제96조에 따라 준용되는 경우를 포함한다)을 위반하여 저작재산권자의 표지를 하지 아니한 자 4. 제58조의2제2항(제63조의2, 제88조 및 제96조에 따라 준용되는 경우를 포함한다)을 위반하여 저작자에게 알리지 아니한 자 5. 제105조제1항에 따른 신고를 하지 아니하고 저작권대리중개업을 하거나, 제109조제2항에 따른 영업의 폐쇄명령을 받고 계속 그 영업을 한 자 [제목개정 2011. 12. 2.] 닫기

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낮은 유동성

글로벌 가상자산 거래소 후오비 코리아(Huobi Korea)는 글로벌 가상자산 시황사이트 코인마켓캡(6월 10일 10시 30분 기준)에서 평균 유동성 지표(Avg. Liquidity) 부문 1위를 차지했다고 10일 밝혔다. 평균 유동성 지표 점수로는 201점으로 국내 거래소 중 가장 높은 점수다.

후오비 코리아에 이어 국내 거래소 평균 유동성 지표 부문에 2위 빗썸, 3위 업비트, 4위 코인원 순으로 뒤를 이었다.

유동성은 자산 가격의 급격한 변화 없이 시장에서 매수와 매도할 수 있는 정도를 뜻한다. 유동성은 정확한 기술적 분석, 빠른 거래 체결, 시장 안정성에 영향을 미치며, 특히 낮은 유동성은 체결 지연뿐만 아니라 상장 폐지까지 이어져 이용자의 불편함으로 전가된다.

코인마켓캡은 전 세계 가상자산 시장 정보를 제공하는 플랫폼으로 허위 거래 방지 및 가상자산 거래소의 투명성 강조 등을 위해 지난해 11월 유동성 지표를 도입해 업데이트를 진행 중이다.

0에서 1000 사이의 숫자로 표기되는 유동성 지표는 각 가상자산의 거래량과 낮은 유동성 중간값에서 이탈한 거래량을 반영해 집계하는 방식으로, 거래소 내부의 오더북의 스프레드, 거래 가격의 중간값, 주문량 등이 평가 기준에 포함된다.

박시덕 후오비 코리아 대표는 “새롭게 재편 중인 코인마켓캡에서 후오비 코리아가 평균 유동성 지표 부문에서 국내 거래소 중 1위를 차지한 것은 안정적인 가상자산의 거래를 할 수 있는 거래소라는 것을 반증하는 것”이라며 “앞으로도 안정적이면서 신뢰성 높은 거래와 고객에게 도움이 되는 서비스를 제공할 수 있도록 최선을 다하겠다”고 밝혔다.


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