주식 등급

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/사진제공=한화투자증권

연구과제 상세정보

● 연구의 목적
본 연구의 목적은 국가위험등급의 변화가 주식시장에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 보다 구체적으로 말하면, 본 연구는 PRS Group에서 발표하는 세 가지 국가위험등급의 변화가 주식시장의 수익률과 변동성에 미치는 영향에 대하여 실증적으로 분석하는 .

● 연구의 목적
본 연구의 목적은 국가위험등급의 변화가 주식시장에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 보다 구체적으로 말하면, 본 연구는 PRS Group에서 발표하는 세 가지 국가위험등급의 변화가 주식시장의 수익률과 변동성에 미치는 영향에 대하여 실증적으로 분석하는 것이다. 본 연구에서 특히 주식시장의 반응에 초점을 맞추는 이유는 주식시장 움직임이 금융시장 전반의 영향을 대변할 뿐만 아니라 실물경제의 움직임에 선행하기 때문이다.
● 연구의 필요성
금융투자의 글로벌화가 진행됨에 따라 투자대상 국가의 투자위험(country risk)에 대한 평가와 관련되는 여러 문제가 큰 관심을 끌게 되었다. 세계 여러 나라의 국가위험등급(혹은 국가신용등급) 관련 신문기사가 빈번히 중요하게 보도되는 것도 글로벌 투자가 이미 확산되어 있고, 투자자들이 중요하게 고려하는 투자지표라는 것을 의미한다. 국가위험등급은 해외 자금조달금리를 변경시켜 외국에서 자금을 조달하려는 금융기관, 정부기관, 기업들의 자금조달비용에 영향을 미치고 이 때문에 실물경제에 영향을 미친다. 또 외환시장에서 통화가치 안정에도 영향을 미치는 중요한 평가지표이다. 따라서 국가위험등급의 변화는 실물경제와 금융시장 전반에 영향을 미치는데, 본 연구에서는 실물경제와 금융시장에 대한 반응을 가장 잘 알 수 있는 주식시장에 미치는 영향에 초점을 맞추어 분석하고자 한다. 본 연구에서 특히 주식시장의 반응에 초점을 맞추는 이유는 주식시장 움직임이 금융시장 전반의 영향을 대변할 뿐만 아니라 실물경제의 움직임에 선행하기 때문이다. 국가위험등급의 영향을 분석한 최근 외국연구들에서 주식시장에 초점을 맞추는 이유도 이러한 이유 때문이다.
● 선행연구의 동향 및 본 연구의 독창성
국가위험등급의 변화가 주식시장에 미치는 영향에 대한 연구는 글로벌 금융위기 이후 몇 편의 논문이 발표되고 있지만, 본 연구는 다음과 같은 점에서 선행연구들의 중요한 문제점을 개선하고 또 선행연구에서 볼 수 없는 새로운 연구분야를 주식 등급 제시하고 있다는 점에서 독창성을 인정받을 수 있다고 생각한다.
첫째, 기존연구들에서는 국가위험등급이 주식시장 수익률에 미치는 영향에만 관심을 보이고 있다. 본 연구에서는 수익률뿐만 아니라 변동성(위험)에 미치는 영향도 중요하게 분석한다는 점에서 기존연구보다 한걸음 더 나아간 연구주제를 제안하는 것이다. 본 연구자는 국가위험등급이 주식시장의 수익률에 미치는 영향보다 변동성에 미치는 영향이 더 분명하고 흥미로울 것이라고 기대한다.
둘째, 기존연구에서와 같이 몇 개의 개별 국가의 경우를 분석하는 것이 아니라, 본 연구자는 140개 국가의 통계를 모두 수집하여 다양한 사례를 분석하고자 한다. 표본 국가 전체, 주요 권역별(예를 들면, 동아시아, 중동, 서유럽, 동유럽, 남미, 선진국, 신흥시장, BRICS, 산유국 등), 개별 국가별의 세 가지 수준의 분석을 수행하여, 인과관계 분석결과의 보편성과 특수성을 모두 파악하고자 한다. 이를 위해 본 연구에서는 다양한 국가들로 구성되는 여러 종류의 패널데이터를 구성하여 실증분석을 수행하고자 하는데, 이는 기존연구의 연구범위를 크게 확장시키는 것이다.
셋째, 본 연구의 방법론 측면의 독창성은 실증분석에 dynamic panel threshold model(표본 전체, 권역별 패널 자료의 경우)과 dynamic threshold model(개별 국가별 자료의 경우) 등과 같은 임계값이 있는 비선형모형(threshold non-linear model)을 이용한다는 점이다. 본 연구는 140개 국가의 1985년 3월부터의 약 30년간 월별자료를 이용할 것인데, 이 기간 각 국가(혹은 각 권역) 및 세계경제는 여러 유형(정치, 경제, 금융)의 중요 사건들로 인해 수차례 구조변화(structural breaks)를 겪었으므로 선형모형(linear model)을 이용한 실증분석은 부적절할 가능성이 크다. 그럼에도 불구하고 기존연구들은 모두 OLS, VAR, VECM 등과 같은 선형모형을 이용하고 있다는 공통적인 문제를 안고 있다. 본 연구에서는 몇 개의 임계값(threshold value)을 찾아 전체 기간을 몇 개의 regime으로 구분하고, 각 regime에서의 인과관계가 서로 다를 수 있도록 모형을 설정하려고 한다. 이러한 비선형모형은 기존연구의 부족한 부분을 보완하여 엄밀한 분석결과를 제시하거나 주식 등급 혹은 전혀 새로운 실증분석 결과를 제시할 수 있을 것으로 기대된다.

가. 연구결과의 학문적 기여도
본 연구는 다음 두 가지 측면에서 학문적 발전에 기여할 것으로 기대한다.
첫째, 기존연구는 국가위험등급이 금융시장의 수익률에 미치는 영향에만 관심을 가지고 있지만, 본 연구는 수익률뿐만 아니라 변동성(위험)에 미치는 영향을 명시적 .

가. 연구결과의 학문적 기여도
본 연구는 다음 두 가지 측면에서 학문적 발전에 기여할 것으로 기대한다.
첫째, 기존연구는 국가위험등급이 금융시장의 수익률에 미치는 영향에만 관심을 가지고 있지만, 본 연구는 수익률뿐만 아니라 변동성(위험)에 미치는 영향을 명시적으로 분석한다. 따라서 본 연구는 중요한 연구주제 하나를 새롭게 제안함으로써 이 분야 학문적 연구를 촉진하는 계기를 제공할 것이다.
둘째, 기존연구들은 국가위험등급이 금융시장에 미치는 영향이 선형적일 것이라고 가정하고 있지만, 본 연구는 그러한 인과관계가 비선형적일 수 있다고 생각하여 Dynamic Panel Threshold Model, Regime-Switching Model 등과 같은 비선형모형을 이용한 연구방법을 적용할 것이다. 이러한 연구방법은 이 분야 연구에 있어 새로운 분석모형과 통계적 증거를 제공할 것이다.

나. 연구결과의 사회적 기여도
본 연구의 분석결과는 투자자, 금융기관, 정부 모두에게 유용하게 활용될 수 있을 것으로 기대한다.
글로벌 투자자나 글로벌펀드 관리자의 입장에서는 그들이 빈번히 사용하고 있는 투자정보 및 전략들이 과연 의미있는 것인지를 알고 싶어 하는데, 본 연구의 결과는 그들의 관심사에 부응할 것으로 기대한다.
금융기관의 해외자금조달이나 해외자금운용 과정에서 국가신용등급 변화는 매우 중요한 역할을 한다. 본 연구의 연구결과는 글로벌 금융환경 속에서 영업하고 있는 금융기관의 수요를 충족시킬 수 있을 것으로 기대한다.
금융시장과 통화가치의 안정성을 유지하려는 정부 금융당국의 입장에서도 국가위험등급 변화는 중요하게 활용된다. 본 연구를 통해 국가위험등급 변화의 영향에 대한 더 정확한 지식을 얻을 수 있다면, 통화가치와 금융시장 안정화를 위한 정책수립에 유용하게 활용될 수 있을 것이다.

다. 인력양성 방안 및 교육과의 연계 활용 방안
본 연구는 다양한 학문영역(물리학, 정보컴퓨터공학, 수학, 경제학, 경영학)의 교수 및 대학원생들과 함께 운영하고 있는 연구회의 정기 세미나 연구주제의 하나로 연구할 계획이므로, 참여 대학원생들의 연구활동에 많은 자극을 주고 그들에게 연구기법을 전수하는데 큰 도움을 줄 수 있을 것으로 기대한다.
본 연구자는 지난 수년간 이 학문분야들의 교수 및 대학원생들과 함께 경제 및 금융시장 분야의 주요 주제를 선정하여 정기적으로 세미나를 진행해 왔다. 세미나를 통하여 우리는 많은 논문을 깊이있게 읽었으며, SCI 및 SSCI 저널에 여러 편의 논문을 게재하였고, 석사 및 박사학위 논문들을 작성하는 등 학제간 공동연구의 가시적인 성과들을 얻고 있다.

(1) 연구내용
본 연구의 목적은 PRS Group의 국가위험등급 평가지표들의 변화가 주식시장의 수익률과 변동성에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 이를 위하여 본 연구에서는 아래와 같은 네 가지 연구가설을 중점적으로 검정하고자 한다.

(1) 연구내용
본 연구의 목적은 PRS Group의 국가위험등급 평가지표들의 변화가 주식시장의 수익률과 변동성에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 이를 위하여 본 연구에서는 아래와 같은 네 가지 연구가설을 중점적으로 검정하고자 한다.

국가위험이 높은 주식시장의 수익률이 국가위험이 낮은 국가보다 더 낮다(즉, 국가별 주식시장 수준에서 credit risk–return puzzle이 존재한다).
일반적으로 고수익 금융상품은 위험하고, 저위험 금융상품은 수익률이 낮다(즉, 고수익-고위험, 저수익-저위험). 그렇지만, Fama and MacBeth(1973)는 미국 상장기업 자료를 이용하여 개별기업의 신용위험과 주가 사이의 관계를 분석하여, 금융이론의 통념과 달리 위험-수익 사이의 역관계(credit risk puzzle)를 발견하였다. 이후 다양한 검정방법과 여러 국가의 다양한 개별 금융상품 통계자료를 이용하여 수익률-위험 관계에 대한 실증연구가 이어졌으며, Campbell et al.(2008), Dichev and Piotroski(2001), Griffin and Lemmon(2002) 등은 수익률-위험 역관계를 설명할 수 있는 연구결과를 제시하기도 하였다. 그렇지만 이 연구들은 개별기업 차원의 통계를 이용한 것이지, 국가 차원의 통계를 이용한 것은 아니다. 본 연구에서는 국가위험등급이 개별 국가의 주식시장 수익률 전반에 미치는 영향을 분석한다는 점에서 기존연구와 구별된다. 국가위험등급-수익률 관계에 대한 연구는 대부분 몇몇 국가의 자료나 일부 지역을 대상으로 연구되었는데, 본 연구에서는 연구결과의 보편성과 특수성을 분명하게 얻기 위하여 140개 국가를 대상으로 한 패널분석을 실시할 계획이다.

국가위험등급의 세부 항목별로 주식시장 수익률에 미치는 영향에 차이가 있다.
본 연구자는 BRICS 5개국 통계를 이용하여 사전적 연구를 수행해 본 결과, Composite Risk Rating과 Economic Risk Rating은 주식시장 수익률에 영향을 미치지 못한 반면, Political Risk Rating과 Financial Risk Rating은 매우 유의한 영향을 미치는 것을 발견하였다. 본 연구에서는 이러한 차별성을 보다 엄밀한 통계적 검정을 통하여 확인하고자 하며, BRICS 이외의 다른 국가의 경우에도 동일한 결과가 나타나서 일반화될 수 있는 결론인지를 알아보고자 한다. 그리고 그러한 흥미로운 현상이 나타나는 이유를 이론적으로 설명해 보고자 한다.

국가위험이 높은 국가의 주식시장 변동성이 국가위험이 낮은 국가보다 더 크다.
국가위험등급이 주식시장에 미치는 영향에 대해서는 많은 연구가 있지만 모두 주식 등급 수익률에 미치는 영향을 분석하고 있고, 변동성(위험)에 미치는 영향을 분석한 연구는 없는 듯하다. 투자자 입장에서는 수익률뿐만 아니라 변동성(위험)도 중요하므로, 본 연구는 기존연구의 공백을 메우는 작업이라고 생각된다.

국가위험등급의 세부 항목별로 주식시장 변동성에 미치는 영향에 차이가 있다.
앞에서 사전적 연구결과를 소개하면서 국가위험등급의 세부 항목별로 주식시장 수익률에 미치는 영향이 차이난다는 것을 설명하였는데, 그러한 차이가 변동성에도 나타나는지를 알아보고자 한다. 글로벌 금융위기 이후 투자자들이 위험 관리를 매우 중요하게 생각한다는 점을 고려할 때, 이 가설에 대한 연구결과는 투자자들에게 중요한 정보와 지침을 줄 수 있을 것이라 생각된다. 특히 와 의 연구결과를 함께 활용한다면, 특정 국가(군)에 투자할 경우에는 (정치, 경제, 금융 중) 어떤 국가위험등급 지표를 중요하게 고려해야 하는지를 파악할 수 있을 것이다.

(2) 연구방법
본 연구에서는 140개 국가의 1985년 3월부터의 약 30년간 월별자료를 이용하여 dynamic panel threshold model(표본 전체, 권역별 패널 자료의 경우)과 dynamic threshold model(개별 국가별 자료의 경우) 등과 같은 임계값이 있는 비선형모형(threshold non-linear model)과 FIGARCH model 혹은 FIAPARCH model을 결합시킨 모형을 추정하고 그 추정결과를 분석할 것이다.
실증분석에 필요한 통계자료의 일부는 이미 확보하고 있으며, 나머지 통계자료는 구입하여 확보할 계획이다. 그리고 본 연구자는 최근 타 연구를 수행하면서 dynamic panel threshold model, FIGARCH model, FIAPARCH model 등을 추정해 본 경험이 있으므로, 연구모형 추정과 관련한 어려움은 없을 것이라고 생각한다.
본 연구를 통하여 몇 편의 연구논문이 작성될 수 있을 것이며, 그 중 일부 논문은 SSCI 학술지에도 충분히 게재가능한 수준이 될 것이라고 생각한다.

본 연구의 목적은 국가위험등급의 변화가 주식시장에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 이를 위하여 PRS Group에서 발표하는 세 가지 국가위험등급의 변화가 주식시장의 수익률과 변동성에 미치는 영향에 대하여 실증적으로 분석하였다.

본 연구의 목적은 국가위험등급의 변화가 주식시장에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 이를 위하여 PRS Group에서 발표하는 세 가지 국가위험등급의 변화가 주식시장의 수익률과 변동성에 미치는 영향에 대하여 실증적으로 분석하였다.

This research aims to investigate the impact of country risk rating change on the stock market. For this purpose, this research empirically analyzed the change of the impact of country risk rating on the returns and volatility of stock market using th .

This research aims to investigate the impact of country risk rating change on the stock market. For this purpose, this research empirically analyzed the change of the impact of country risk rating on the returns and volatility of stock market using three kinds of the PRS Group country risk rating.

● 연구의 목적
본 연구의 목적은 국가위험등급의 변화가 주식시장에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 보다 구체적으로, 본 연구는 PRS Group에서 발표하는 세 가지 국가위험등급의 변화가 주식시장의 수익률과 변동성에 미치는 영향에 대하여 실증 분석하였다. 본 연구에 .

● 연구의 목적
본 연구의 목적은 국가위험등급의 변화가 주식시장에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 보다 구체적으로, 본 연구는 PRS Group에서 발표하는 세 가지 국가위험등급의 변화가 주식시장의 수익률과 변동성에 미치는 영향에 대하여 실증 분석하였다. 본 연구에서 특히 주식시장의 반응에 초점을 맞추는 이유는 주식시장 움직임이 금융시장 전반의 영향을 대변할 뿐만 아니라 실물경제의 움직임에 선행하기 때문이다. 여기에 추가하여 국가위험등급의 변화가 외환시장, 금 등과 같은 상품시장, 부동산시장 등 다양한 투자결정과 경제적 의사결정에 미치는 영향을 분석하였다.
● 연구의 필요성
금융투자의 글로벌화가 진행됨에 따라 투자대상 국가의 투자위험(country risk)에 대한 평가와 관련되는 여러 문제가 큰 관심을 끌게 되었다. 세계 여러 나라의 국가위험등급(혹은 국가신용등급) 관련 신문기사가 빈번히 중요하게 보도되는 것도 글로벌 투자가 이미 확산되어 있고, 주식 등급 이것이 투자자들이 중요하게 고려하는 투자지표라는 것을 의미한다. 국가위험등급은 해외 자금조달금리에 영향을 미쳐 외국에서 자금을 조달하려는 금융기관, 정부기관, 기업들의 자금조달비용에도 영향을 미쳐 실물경제에 영향을 미친다. 또 외환시장에도 영향을 미쳐 통화가치 안정에도 영향을 미치는 중요한 평가지표이다. 따라서 국가위험등급의 변화는 실물경제와 금융시장 전반에 영향을 미치는데, 본 연구에서는 실물경제와 금융시장에 대한 반응을 가장 잘 알 수 있는 주식시장에 미치는 영향에 초점을 맞추어 분석하였다. 그리고 연구범위를 확장시켜 더 다양한 투자의사결정과 경제적 행동에 미치는 영향을 분석하였다.
● 선행연구의 동향 및 본 연구의 독창성
국가위험등급의 변화가 주식시장에 미치는 영향에 대한 연구는 글로벌 금융위기 이후 몇 편의 논문이 발표되고 있지만, 본 연구는 다음과 같은 점에서 선행연구들의 중요한 문제점을 개선하고 또 선행연구에서 볼 수 없는 새로운 연구분야를 제시하고 있다.
첫째, 기존연구들에서는 국가위험등급이 주식시장 수익률에 미치는 영향에만 관심을 보이고 있다. 본 연구에서는 수익률뿐만 아니라 변동성(위험)에 미치는 영향도 중요하게 분석한다는 점에서 기존연구보다 한걸음 더 나아간 연구주제를 제안하는 것이다. 본 연구자는 국가위험등급이 주식시장의 수익률에 미치는 영향보다 변동성에 미치는 영향이 더 분명하게 나타나는데, 이러한 발견은 학자들의 흥미를 유발할 것이라 기대한다.
둘째, 기존연구에서와 같이 몇 개의 개별 국가의 경우를 분석하는 것이 아니라, 본 주식 등급 연구자는 140개 국가의 통계를 모두 수집하여 다양한 사례를 분석하였다. 표본 국가 전체, 주요 권역별(예를 들면, 동아시아, 중동, 서유럽, 동유럽, 남미, 선진국, 신흥시장, BRICS, 산유국 등), 개별 국가별의 세 가지 수준의 분석을 수행하여, 인과관계 분석결과의 보편성과 특수성을 모두 파악하고자 하였다. 이를 위해 본 연구에서는 다양한 국가들로 구성되는 여러 종류의 패널데이터를 구성하여 실증분석을 수행하였는데, 이는 기존연구의 연구범위를 크게 확장시키는 것이다.
셋째, 본 연구의 방법론 측면의 독창성은 실증분석에 dynamic panel threshold model(표본 전체, 권역별 패널 자료의 경우)과 dynamic threshold model(개별 국가별 자료의 경우) 등과 같은 임계값이 있는 비선형모형(threshold non-linear model)을 이용한다는 점이다. 본 연구는 140개 국가의 1985년 3월부터의 약 30년간 월별자료를 이용할 것인데, 이 기간 각 국가(혹은 각 권역) 및 세계경제는 여러 유형(정치, 경제, 금융)의 중요 사건들로 인해 수차례 구조변화(structural breaks)를 겪었으므로 선형모형(linear model)을 이용한 실증분석은 부적절할 가능성이 크다. 그럼에도 불구하고 기존연구들은 모두 OLS, VAR, VECM 등과 같은 선형모형을 이용하고 있다는 공통적인 문제를 안고 있다. 본 연구에서는 몇 개의 임계값(threshold value)을 찾아 전체 기간을 몇 개의 regime으로 구분하고, 각 regime에서의 인과관계가 서로 다를 수 있도록 모형을 설정하였다. 이러한 비선형모형은 기존연구의 부족한 부분을 보완하여 엄밀한 분석결과를 제시하거나 혹은 전혀 새로운 실증분석 결과를 제시할 수 있을 것으로 기대된다.

본 연구결과에 기초하여 3편의 논문을 학술지에 개제하였고 2편의 논문을 국제학술대회에서 발표하고 해외학술지에 투고하여 심사가 진행되고 있다. 앞으로도 몇 편의 논문이 더 작성할 계획으로 연구를 진행하고 있다.
한편 연구에 참여한 연구보조원과 대학원생들의 연 .

본 연구결과에 기초하여 3편의 논문을 학술지에 개제하였고 2편의 논문을 국제학술대회에서 발표하고 해외학술지에 투고하여 심사가 진행되고 있다. 앞으로도 몇 편의 논문이 더 작성할 계획으로 연구를 진행하고 있다.
한편 연구에 참여한 연구보조원과 대학원생들의 연구활동에 많은 자극을 주고 그들에게 연구기법을 전수하는데 도움을 주었다.

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[고객연령] 1. 고객님의 연령대는 어떻게 되십니까? 1) 40세 이하 2) 41세 ~ 50세 3) 51세 ~ 60세 4) 61세 ~ 64세 5) 65세 이상 [투자기간] 2. 고객님께서 투자하고자 하는 자금의 투자 가능 기간은 얼마나 되십니까? 1) 6개월 이내 2) 1년 이내 3) 2년 이내 4) 3년 이내 5) 3년 이상 [투자경험] 3. 다음 중 고객님의 투자경험과 가장 가까운 것은 어느 것입니까? (중복선택 가능) 1) 은행, 예ㆍ적금,국채,지방채,보증채,MMF,CMA 등 2) 채권형펀드,금융채, 신용도가 높은 회사채, 원금보장형 ELS 등 3) 채권혼합형펀드, 신용도 중간 등급 회사채, 원금 일부 보장 ELS 등 4) 주식혼합형펀드, 신용도 낮은 회사채, 원금 비보장 ELS 등 5) 주식형펀드, 주식, ELW, 선물옵션, 파생상품펀드, 주식 신용거래 등 [금융상품 지식수준] 4. 고객님께서는 주식 등급 금융상품 투자에 대한 본인의 지식수준이 어느 정도라고 생각하십니까? 1) 매우 낮은 수준(투자의사결정을 스스로 내려본 경험이 없는 정도) 2) 낮은 수준(주식과 채권의 차이를 구별할 수 있는 정도) 3) 높은 수준(투자할 수 있는 대부분의 금융상품의 차이를 구별할 수 있는 정도) 4) 매우 높은 수준(금융상품을 비롯하여 모든 투자대상 상품의 차이를 이해할 수 있는 정도) [전체 금융자산 내 투자자금의 비중] 5. 고객님께서 투자하고자 하는 자금은 고객님의 전체 금융자산(부동산 등을 제외)중 어느 정도의 비중을 차지합니까? 1) 10% 이내 2) 20% 이내 3) 30% 이내 4) 40% 이내 5) 40% 초과 --> [소득상태] 5. 다음 중 고객님의 수입원을 가장 잘 나타내는 것은 어느 것입니까? 1) 현재 일정한 수입이 발생하고 있으며, 향후 현재 수준을 유지하거나 증가할 것으로 예상 2) 현재 일정한 수입이 발생하고 있으나, 향후 감소하거나 불안정할 것으로 예상 3) 현재 일정한 수입이 없으며, 연금이 주 수입원임 [손실감내도] 6. 고객님이 감수할 수 있는 투자원금 손실 수준은 다음 중 어느 것입니까? 1) 투자원금은 보전되어야 한다 2) 투자원금에서 최소한의 손실만을 감수 3) 투자원금 중 일부의 손실을 감수 4) 높은 기대수익을 위해서라면 위험이 높아도 상관없음

[주의사항] 본 문항은 고객님의 투자성향 조사를 위한 설문 중 하나로서 당사가 진단한 투자성향 결과와 일치하여야 하는 것은 아니며, 당사가 권유 및 판매하는 상품의 최대손실한도를 의미하지는 않습니다.

[투자목적] 7. 고객님의 투자목적은 어떻게 되십니까? 1) 적극적 매매를 통한 수익을 원하며 원금을 초과하는 손실위험도 감내 가능 2) 적극적 매매를 통한 수익 실현 목적 3) 시장(예:주가지수) 가격 변동 추이와 비슷한 수준의 수익 실현 4) 채권이자 ·주식배당 정도의 수익 실현 목적 5) 기존 보유자산에 대한 위험 헤지 목적

※ 기대수익이 높을수록 손실위험도 커짐

[파생상품투자기간] 8. 고객님께서 파생상품, 파생결합증권 또는 파생상품펀드에 투자한 경험이 있으신 경우 투자기간은 얼마나 되십니까? 1) 없음 2) 1년미만 3) 1년이상 ~ 3년미만 4) 3년이상 [취득 및 처분목적] 9. 고객님께서 금융투자상품을 취득 및 처분하시는 목적이 어떻게 되십니까? 1) 학비 2) 생활비 3) 주택마련 4) 자산증식 5) 채무상환 6) 기타

[금융 주식 등급 취약 소비자] 10. 고객님께서 금융취약계층(고령자, 은퇴자, 주부 등)에 해당사항이 있으십니까? 1) 해당사항없음 2) 고령자(만 65세 이상) 3) 미성년자 4) 정상적 판단에 장애가 있는 투자자 5) 금융투자상품 투자 무경험자 6) 문맹자 7) 은퇴자 8) 주부 9) 거부 -->

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주식 평가 등급 은 무슨 뜻인가?

블로그 이미지

트레이더들은 비즈니스 채널을 보거나 금융 신문을 읽을 때 종종 "주식 평가"라는 단어를 접한다.

우리는 종종 주식을 사고팔 것인지 보유할 것인지에 대한 메시지나 주식 추천을 받는다.

이것들은 연구 분석가들에 의해 주어지는 주식 평가라고 불린다.

이 블로그에서는 주식매수, 보유, 매도, 상회, 저조한 실적 등이 무엇이며, 이러한 주식평가의 지식이 주식 트레이더들이 올바른 거래 결정을 하는데 어떻게 도움이 되는지 설명하겠다.


주식 등급이란?

주식 등급은 특정 기간 동안 주식의 성과를 측정하는 척도다.

애널리스트와 중개업체들은 주식 거래자와 소매업자에게 주식 추천서를 발행할 때 이러한 등급을 사용한다.

분석가들은 다양한 회사의 재무제표를 조사하거나, 경영진과 고객들에게 이야기하거나, 그 회사들의 컨퍼런스콜을 듣고 도착한다.

이러한 등급은 보통 분기마다, 즉 3개월 간격으로 발행된다.

주식 평가에는 시장 가치와 비교할 때 거래자들이 주식의 내재가치를 이해하는 데 도움이 되는 목표주가 포함되어 있다.


주식 등급은 무슨 뜻인가?

리서치 애널리스트들은 재무제표를 분석하고, 분기별로 회사의 컨퍼런스콜을 듣고, 향후 전망에 대한 회사 경영진의 검토를 통해 주식에 대한 추천을 한다.

이러한 분석가들은 심지어 경영진과 고객들에게 직접 연락하여 회사의 과거 실적과 비교했을 때 회사가 어떻게 성과를 내고 있는지 확실히 알 수 있다.

리서치 애널리스트들은 또한 회사의 미래 전망을 알기 위해 설문조사와 다양한 연구를 실시한다.

분석 후 이들 투자은행과 애널리스트들이 주식에 대해 상세한 연구 보고서를 발행한다.


주식 등급 유형

주식평가는 매수, 매도, 보유, 저성과 상실로 분류될 수 있다.

1. 구매 등급
매수평가는 특정 주식을 매수할 때 추천하는 것으로 분석가들이 단기적으로나 중기적으로 주가가 오를 것으로 기대하고 있음을 시사한다.

통상 신제품이나 서비스 출시 등의 이유로 같은 업종의 유사 주 수익률을 넘어설 수 있다는 게 애널리스트들의 의견이다.

매도평가는 특정 주식을 매도할 것을 권고하는 것으로, 이는 분석가가 주식 가격이 단기 또는 중기적으로 현재의 수준 이하로 떨어질 것으로 예상한다는 것을 의미한다.

매도가 강하다는 것은 애널리스트들이 특정 종목의 가격이 단기적으로 현재 수준을 크게 밑돌 것으로 예상하고 있다는 것을 의미한다.

어떤 애널리스트가 어떤 주식에 대해 강한 매도 등급을 권한다면, 특정 기업은 결국 그 회사로부터 중요한 사업을 잃게 될 것이다.

3. 대기
애널리스트가 주식에 대해 보유 등급을 부여할 때 그들은 그것이 시장이나 같은 업종의 유사한 주식과 동일한 성과를 낼 것으로 예상한다.

이 등급은 주식중개업자들에게 주식을 사거나 팔지 말고 보유하라고 말한다.

예를 들어 새로운 제품/서비스와 관련하여 회사에 불확실성이 있을 때 보류 등급이 주식에 지정된다.

실적이 저조하다는 것은 시장 평균이나 기준 지수보다 다소 나쁜 성적을 낼 수 있다는 뜻이다. 따라서 연구 분석가들은 트레이더들이 주식에서 멀리할 것을 권고한다.

예를 들어 주식의 총수익률이 3%이고 니프티의 총수익률이 6%라면 지수를 3% 밑돌았다.

5. 우수성능
시장 평균보다 높은 수익률 또는 기준 지수보다 높은 수익을 제공할 것으로 예상되는 종목에 대해 상회하는 등급이 배정된다.

예를 들어 주식의 총수익률이 10%이고 다우존스 산업평균지수의 총수익률이 6%라면 지수를 4% 이상 앞질렀다.

6. 과체중
보통 주식에 대한 과체중 등급은 그 주식에 대한 벤치마크의 현재 가중치보다 더 높은 가중치를 받을 자격이 있다는 것을 의미한다.

주식에 대한 과체중 평가는 한 주식 분석가가 회사의 주가가 미래에 더 좋은 성과를 내야 한다고 믿는 것을 의미한다.

7. 저체중
저체중은 애널리스트들이 특정 종목에 추천하는 매도 또는 매수하지 않는 것이다.

이는 향후 12개월 동안 주식의 실적이 저조할 것으로 본다는 것을 의미한다. 이는 시장 상황에 따라 가치를 잃거나 천천히 성장한다는 것을 의미할 수 있지만, 항상 분석가는 주식 시장이 저조한 실적을 보일 것으로 믿는다는 것을 의미한다.


주식시장 투자에 대한 주식평가 분석

이러한 주가 평가는 개별 종목에 영향을 미쳐 어느 한쪽의 주가 급등을 초래할 수 있지만, 투자자들은 주가뿐 아니라 가격 목표치에 대해서도 나름대로의 의견을 가질 수 있다.

주식 등급은 특정 기간 동안 주식의 성과를 측정하는 척도다.

애널리스트들은 다양한 기업의 재무제표를 조사하거나, 경영진과 고객들에게 이야기하거나, 적절한 주식평가에 도달하기 위해 그 기업들의 컨퍼런스콜을 듣는다.
주식평가는 매수, 매도, 보유, 저성과 초과로 분류될 수 있다.

한화투자증권, 주식 투자등급 서비스 실시

/사진제공=한화투자증권

/사진제공=한화투자증권

한화투자증권 (3,240원 ▲10 +0.31%) 은 지난해 9월 시작한 고위험등급 주식 선정을 올해 2분기로 끝내고 대신 '주식 투자등급 서비스'(가칭)를 실시할 계획이라고 21일 밝혔다.

주식 투자등급 서비스는 외부 계량분석 전문회사와 함께 정량적 분석을 통해 주식에 투자등급을 부여하는 방식이다.

한화투자증권은 이날 올해 2분기 고위험등급 주식을 선정하고 발표했다. 또 올해 1분기 고위험등급 주식의 수익률과 변동성을 조사해 종목 선정 기준의 적합성을 확인했다.

한화투자증권이 21일 선정한 올해 2분기 고위험등급 주식은 89개로 전체 상장주식의 4.주식 등급 96%에 해당한다. 이중에는 한국거래소 관리종목 50개가 포함됐다.

올해 1분기 고위험등급 주식의 경우 코스피 종목은 시장 초과, 코스닥 종목은 시장 하회 수익률을 기록했다.

한화투자증권은 올해 1분기 고위험등급 93개 중 거래정지 및 상장폐지 종목을 제외한 68개 종목에 대해 지난 1월 2일부터 3월 31일까지 수익률과 변동성을 분석했다. 조사 결과 코스피 고위험등급 주식 수익률은 10.11%로 시장 수익률 6.55%를 웃돌았다. 코스닥 고위험등급 주식 수익률은 13.87%로 시장 수익률 19.80%를 하회했다.

특히 고위험등급 주식의 변동성이 높은 것으로 나타났다. 코스피 고위험등급 종목의 변동성은 48.21%로, 코스닥 고위험등급 종목의 변동성은 60.45%로 각각 코스피 및 코스닥 지수의 변동성 9.90%, 12.60%를 크게 상회했다. 주가의 변동성은 주식의 위험 정도를 판단할 수 있게 하는 지표이며 변동성이 크다는 것은 그만큼 위험이 크다는 의미라고 한화투자증권은 설명했다.

고위험등급 해당 여부는 고객이 한화투자증권 HTS(홈트레이딩시스템)나 홈페이지에서 투자 대상 주식을 선택할 때 조회할 수 있다.

권용관 한화투자증권 리테일본부 부사장은 "초저금리 시대를 맞아 마땅한 투자대안을 찾기 어려운 개인투자자들이 적극적으로 주식투자에 나서고 있다"며 "이런 시기일수록 손실 위험을 최대한 줄이면서 안정적으로 자산을 관리할 수 있게 해주는 투자 파트너가 필요하다"고 말했다.

권 부사장은 "한화투자증권은 외부 계량분석 전문회사와 함께 정량적 분석을 통해 개별 주식에 대한 투자등급을 부여하고 이를 고객에게 제공하는 서비스를 오랜 기간 준비해왔다"며 "그동안 고위험등급 주식 목록을 참고하여 투자의사 결정을 하시던 고객은 가까운 시일 내에 저희가 제공하는 주식 투자등급 서비스를 활용해주시기 바란다"고 덧붙였다.


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